引言：9月全國粉煤灰均價同比下降14.08%。多地雨水持續(xù)，水力發(fā)電站發(fā)電量大幅增加，且積極開展夏季節(jié)能減耗、科學(xué)用電工作，粉煤灰供應(yīng)收窄。合肥、廣州、南寧和天津中轉(zhuǎn)庫及下游脹庫風(fēng)險升高，開始降價促銷，粉煤灰整體價格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。
一、9月全國粉煤灰市場回顧
1.1、9月粉煤灰價格持續(xù)偏弱運(yùn)行
截至9月29日，全國主要城市粉煤灰Ⅱ級均價為111.67元/噸，環(huán)比上升1.82%，同比下降19.81%。9月粉煤灰價格趨勢較往年基本一致，主要是氣溫下降后，部分電廠開始停機(jī)檢修，粉煤灰產(chǎn)量有所下降。加之9-11月為傳統(tǒng)的施工旺季，部分項(xiàng)目新開帶動下游需求環(huán)比略有改善，多地供需矛盾緩和后，粉煤灰價格小幅提升。
1.2、9月各區(qū)域粉煤灰價格漲跌互現(xiàn)
本月最高價在成都，為190元/噸。成都之前有序用電，部分電廠檢修，粉煤灰供不應(yīng)求。在國債下發(fā)后，部分重點(diǎn)工程項(xiàng)目資金有所好轉(zhuǎn)，施工進(jìn)度加快，粉煤灰用量也有所提升。粉煤灰市場供不應(yīng)求后，價格持續(xù)高位運(yùn)行。
最低價在上海，為30元/噸。9月以來，上海市場需求疲軟，加之電廠粉煤灰產(chǎn)量較大，庫存持續(xù)高位，價格易跌難漲，部分電廠補(bǔ)貼處理粉煤灰，故粉煤灰價格持續(xù)低位運(yùn)行。
1.3 、社會用電持續(xù)增加，全國粉煤灰供應(yīng)增加
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年8月份全社會用電量達(dá)到9074億千瓦時，同比增長5.8%。其中火力發(fā)電量達(dá)到6149億千瓦，同比增長3.7%；水電1635億千瓦時，同比增長10.7%，雨水持續(xù)，水力發(fā)電繼續(xù)快速增長。1-8月全國水利建設(shè)完成投資8019.4億元，在去年同期較高水平基礎(chǔ)上，再增長10.7%，后期多地也是大力發(fā)展水電。雖說火電占比下降，但隨著社會用電量增加，本月粉煤灰產(chǎn)量增加。
1.4 、下游需求疲軟，粉煤灰采購需求不及往年
1.4.1、混凝土企業(yè)對粉煤灰采購量下降
百年建筑調(diào)研國內(nèi)506家混凝土企業(yè)顯示：9月全國混凝土產(chǎn)能利用率周均為7.2%，較上月持平，較去年同期下降3.65個百分點(diǎn)。9月份房建項(xiàng)目施工主要以存量項(xiàng)目為主，需求未有明顯增加；其次9月份房建項(xiàng)目資金到位有所改善，但短期對需求支撐有限。故混凝土發(fā)運(yùn)量持續(xù)下行趨勢，對粉煤灰需求量也隨之下降。
1.4.2、水泥廠對統(tǒng)灰采購量下降
據(jù)百年建筑調(diào)研全國250家水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)：9月水泥出庫量周均320萬噸，環(huán)比下降1%，同比下降43.36%。9月份局部地區(qū)受臺風(fēng)、暴雨、高溫等惡劣天氣影響，工地施工受阻，建筑行業(yè)“金九”沒有出現(xiàn)，水泥需求持續(xù)下滑，對統(tǒng)灰的采購量也持續(xù)收窄。
小結(jié)：9月上旬由于“大需求地區(qū) ”受到季節(jié)性不利因素制約，如前有華南臺風(fēng)“摩羯” ，后有華東臺風(fēng)“貝碧嘉”和“普拉桑”，北方局部大雨等。需求表現(xiàn)低迷，因此未出現(xiàn)粉煤灰傳統(tǒng)旺季連續(xù)大幅上漲的情況，電廠漲價較為克制，幅度不大，局部市場粉煤灰原灰價格甚至已開始優(yōu)惠補(bǔ)貼。
二、10月全國粉煤灰市場展望
2.1、粉煤灰產(chǎn)量環(huán)比下降12.43%
據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研，截至9月30日，Mysteel全國72家電廠樣本區(qū)域粉煤灰日均產(chǎn)量約8.93萬噸，環(huán)比下降12.43%，同比上升0.60%。全國多地開始降溫，用電需求較前期下降。在環(huán)保政策加強(qiáng)、可再生能源發(fā)展、經(jīng)濟(jì)增長模式轉(zhuǎn)變共同作用的結(jié)果下，煤炭在能源消費(fèi)中的比重持續(xù)下降。目前火電占比從72%降至64.9%，粉煤灰整體產(chǎn)量較往年也持續(xù)收窄。
2.2、下游多以續(xù)建項(xiàng)目為主，對原材拉動有限
1—8月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資69284億元，同比下降10.2%（按可比口徑計(jì)算）；其中，住宅投資52627億元，下降10.5%。房地產(chǎn)投資、融資各項(xiàng)指標(biāo)繼續(xù)下滑，雖說多政策利好，部分指標(biāo)有所改善，但整體市場仍需時間恢復(fù)。目前市場多以續(xù)建項(xiàng)目為主，新開較少，對原材需求拉動有限。
2.3、基建用量環(huán)比上升1.2%
9月水泥直供量周均167萬噸，環(huán)比上升1.2%，同比下降24.4%。9月份全國基建水泥用量持續(xù)改善，主要是新開工重點(diǎn)工程增加，其次北方部分重點(diǎn)工程進(jìn)入趕工期，因此基建水泥用量有所提升，高品質(zhì)粉煤灰需求也隨之增加。
2024年1—8月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）329385億元，同比增長3.4%（按可比口徑計(jì)算）。其中，民間固定資產(chǎn)投資167911億元，下降0.2%。從環(huán)比看，8月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長0.16%。隨著多政策利好，地方專項(xiàng)債落地速度加快，或進(jìn)一步改善10月建材市場需求。
2.4、粉煤灰價格或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行
供應(yīng)方面：降溫后電力需求穩(wěn)步下降，且隨著水力發(fā)電及其他發(fā)電量占比持續(xù)增加，粉煤灰產(chǎn)量或持續(xù)收窄。
需求方面：10月多項(xiàng)目陸續(xù)進(jìn)入籌備期，下游需求回升后，粉煤灰采購量也隨之增長。
價格方面：供需方面持續(xù)緩和，但目前新開項(xiàng)目多前期籌備階段，實(shí)際需求有限，預(yù)計(jì)10月粉煤灰價格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。
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