引言：1月全國(guó)粉煤灰均價(jià)環(huán)比下降3.50%，年同比下降5.84%。多地停工，粉煤灰采購(gòu)量隨著市場(chǎng)需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱。冬季是煤炭需求的傳統(tǒng)旺季，隨著溫度的下降，居民和工業(yè)的供暖需求增加，尤其是北方，粉煤灰產(chǎn)量再度增長(zhǎng)；南方天氣普遍較好且光伏發(fā)電等新能源發(fā)電量再創(chuàng)新高，供應(yīng)基本產(chǎn)銷(xiāo)平衡。年關(guān)將至，加上近期多地降溫，預(yù)計(jì)后期全國(guó)粉煤灰價(jià)格行情穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

一、1月全國(guó)粉煤灰市場(chǎng)回顧

1.1、1月粉煤灰價(jià)格持續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行

截至1月26日，百年建筑全國(guó)重點(diǎn)城市粉煤灰Ⅱ級(jí)均價(jià)為115元/噸，環(huán)比下降3.50%，年同比下降5.84%。1月粉煤灰價(jià)格呈持續(xù)下行的趨勢(shì)，主要是由于臨近年關(guān)，下游停工項(xiàng)目增多，且隨著市場(chǎng)需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，部分區(qū)域粉煤灰供過(guò)于求，有相應(yīng)的降價(jià)優(yōu)惠政策。

1.2、1月各區(qū)域粉煤灰價(jià)格漲跌互現(xiàn)

多地粉煤灰價(jià)格小幅下降，主要是由于過(guò)年期間需求繼續(xù)收窄，而粉煤灰產(chǎn)量提升后，粉煤灰?guī)齑孑^高，有降價(jià)促銷(xiāo)的現(xiàn)象；上海等地年前粉煤灰供應(yīng)緊張，大部分中轉(zhuǎn)庫(kù)暫未入庫(kù)，價(jià)格或小幅上漲或持穩(wěn)。

1.3 、1月火力發(fā)電量同比下降，粉煤灰供應(yīng)略有收窄

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年1-12月，全國(guó)火力發(fā)電量為63437.7億千瓦時(shí)?，同比下降2.6%?。入冬以來(lái)，隨著氣溫下降，電網(wǎng)負(fù)荷持續(xù)攀升，但今年局部地區(qū)天氣晴好，光伏發(fā)電量再創(chuàng)新高。雖說(shuō)目前市場(chǎng)火電占比仍較大，但是隨著火力發(fā)電量同比下降，故粉煤灰產(chǎn)量較往年略有收窄。

1.4 、多項(xiàng)目臨近收尾，粉煤灰采購(gòu)量同比減少

1.4.1、混凝土企業(yè)對(duì)粉煤灰采購(gòu)量減少

根據(jù)百年建筑調(diào)研國(guó)內(nèi)506家混凝土企業(yè)顯示，1月全國(guó)混凝土發(fā)運(yùn)量487.98萬(wàn)方，年同比減少35.57%。春節(jié)臨近，國(guó)內(nèi)各區(qū)域混凝土企業(yè)發(fā)運(yùn)量明顯下滑，北方量基本將至冰點(diǎn)，南方尚且存在些許方量，本周過(guò)后，市場(chǎng)僅剩下部分重點(diǎn)工程及春節(jié)不停工項(xiàng)目仍有采購(gòu)，因此需求會(huì)繼續(xù)大幅下降，對(duì)粉煤灰采購(gòu)量也隨之減少。

1.4.2、水泥廠對(duì)統(tǒng)灰采購(gòu)量減少

根據(jù)百年建筑調(diào)研全國(guó)250家水泥生產(chǎn)企業(yè)顯示，1月全國(guó)水泥出庫(kù)量1110.78萬(wàn)噸，同比下降41.48%。下游工地20號(hào)以后陸續(xù)收尾，本周已經(jīng)陸續(xù)把工地旁邊的罐子補(bǔ)滿，后續(xù)主要是以消耗庫(kù)存為主。外來(lái)務(wù)工人員陸續(xù)放假回家，貿(mào)易商及中轉(zhuǎn)庫(kù)對(duì)明年年初穩(wěn)價(jià)預(yù)期不佳，僅少數(shù)中轉(zhuǎn)庫(kù)少量囤貨，總體需求大幅減少。

小結(jié)：年關(guān)將至，除部分重點(diǎn)項(xiàng)目及民生項(xiàng)目外，多工地進(jìn)入收尾階段，部分已經(jīng)停工放假。攪拌站、貿(mào)易商等主要工作重心轉(zhuǎn)移到回款上，且對(duì)明年年初穩(wěn)價(jià)預(yù)期不佳，囤貨量同比下降，加上冬季供暖，產(chǎn)灰量較多，局部有降價(jià)促銷(xiāo)的現(xiàn)象。

二、2月全國(guó)粉煤灰市場(chǎng)展望

2.1、粉煤灰產(chǎn)量環(huán)比上升0.36%

據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研，截至12月26日，Mysteel全國(guó)72家電廠樣本區(qū)域粉煤灰日均產(chǎn)量約11.71萬(wàn)噸，環(huán)比上升0.36%，同比下降9.17%。冬季是煤炭需求的傳統(tǒng)旺季，隨著溫度的下降，居民和工業(yè)的供暖需求增加，但隨著部分企業(yè)停工，粉煤灰產(chǎn)量增幅較小。

2.2、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降10.6%

12月單月，房地產(chǎn)總計(jì)投資規(guī)模6646億元，同比下降3.2%，降幅較上月收窄6.6%。1-12月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計(jì)10.02萬(wàn)億元，同比下降10.6%，投資降幅環(huán)比擴(kuò)大0.2%。長(zhǎng)期來(lái)看，房地產(chǎn)投資規(guī)模持續(xù)降低，仍然受市場(chǎng)需求不足、預(yù)期不振、房企拿地意愿減少等因素影響，較難有大幅度回升。

2.3、基建用量環(huán)比上升2.08%

據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研，1月樣本企業(yè)基建水泥直供量509萬(wàn)噸，環(huán)比下降7.06%，年同比下降4.5%。多地收尾項(xiàng)目增多，僅部分基建項(xiàng)目因天氣較好正常供應(yīng)，原材料用量季節(jié)性回落。

2024年，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）514374億元，比上年增長(zhǎng)3.2%，其中，民間固定資產(chǎn)投資257574億元，下降0.1%。從環(huán)比看，12月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長(zhǎng)0.33%。受益于特別國(guó)債的發(fā)行和資金持續(xù)投放，基建投資持續(xù)增長(zhǎng)，起到了起到托底經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)作用。

2.4、粉煤灰價(jià)格或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

供應(yīng)方面：隨著氣溫逐漸降低，用電需求不斷攀升，粉煤灰產(chǎn)量持續(xù)增加。

需求方面：年關(guān)將至，粉煤灰采購(gòu)量隨著市場(chǎng)需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱。

價(jià)格方面：冬季是煤炭需求的傳統(tǒng)旺季，但隨著多企業(yè)停工，粉煤灰產(chǎn)生量或略有收窄。春節(jié)不停工項(xiàng)目同比收窄且貿(mào)易商、中轉(zhuǎn)庫(kù)對(duì)短期年后漲價(jià)預(yù)期信心不足，采購(gòu)量不及往年，故后期粉煤灰價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

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